მცირე და საშუალო ბიზნესის დაფინანსება: "აფრიკაში ინვესტიციების მთავარი ბარიერი საიმედო მონაცემების არარსებობაა" - JeuneAfrique.com

მცირე და საშუალო საწარმოები კვლავაც დიდ მნიშვნელობას ანიჭებენ შიდა რესურსებსა და საბანკო სესხის დაფინანსებას, რაც ზღუდავს ახალ ბაზრებზე შესვლას, გრძელვადიან ინვესტიციებს, გაფართოებასა და ინოვაციებს. ჯვრის ანალიზი ორი ფონდის მენეჯერების მიერ, რომლებიც ამ წინააღმდეგობებს გადალახავს აფრიკელი მცირე და საშუალო ბიზნესის სარგებლობისთვის: JP Fournie, Metier- დან და ლუკას ფრანკი, Ascent Capital- დან.

ინტერვიუების ჯგუფების მიერ Proparco, საფრანგეთის განვითარების სააგენტოს შვილობილი კომპანიაJP Fourie, Metier– ის ინვესტორთა ურთიერთობების ხელმძღვანელი და ხელმძღვანელი და Ascent– ის დამფუძნებელი პარტნიორი ლუკა კრანკი, განიხილავენ კაპიტალის მნიშვნელობას მცირე და საშუალო ბიზნესის მასშტაბების გაფართოებისთვის და აღწერენ მათ ბიზნესს თვალსაზრისით პრაქტიკაში. *

დაარსდა 2004, Metier არის ერთ – ერთი წამყვანი ფონდის მენეჯერი სამხრეთ აფრიკის რესპუბლიკაში, არის სპეციალიზირებული მეწარმე კაპიტალი საშუალო ბიზნესის და მდგრადი ინფრასტრუქტურისთვის. დღემდე, მეტერმა სამი თანხა გამოყო საერთო ჯამში მეტი 600 მილიონი.

აღმართი არის ფონდის მენეჯერი კერძო კაპიტალი ინვესტიცია განახორციელონ აღმოსავლეთ აფრიკის კომპანიებში, მათ შორის კენიაში, ეთიოპიასა და უგანდაში. ის მართავს Ascent Rift Valley Fund, 80 მილიონი დოლარის ფონდს, რომელიც გაიზარდა 2014- ში.

Proparco: შეგიძლიათ აღწეროთ ბაზრის შესაძლებლობები, როგორც ეს გაგიჩნდათ, თქვენი ტერიტორიების მცირე და საშუალო ბიზნესის სტრატეგიისთვის?

ლუკას კრანკი: ჩვენ ვმუშაობთ ეკონომიკაში, სადაც კომპანიები განვითარების ადრეულ ეტაპზე არიან და არაორგანიზებულნი არიან მმართველობასა და შესრულების შეფასებაში. თქვენ უნდა დაეხმაროთ მათ, ააშენონ და განიცადონ რისკი, განბლოკვის მნიშვნელობა.

მცირე და საშუალო ბიზნესის საქმიანობა, ძირითადად, საოჯახო ბიზნესია, სადაც გადაწყვეტილების მიღება ცენტრალიზებული და არაფორმალურია. ინსტიტუციური ინვესტორების უმეტესობა არ სურს მიიღოს მცირე და საშუალო ბიზნესის ინვესტიციის რისკი და მიიყვანოს ისინი უფრო მეტი ფორმალიზაციისა და პროფესიონალიზმისკენ. ეს არის ის, სადაც Ascent ავითარებს თავის სტრატეგიას, რომლის უმეტესი ნაწილი გამომდინარეობს შიდა სისტემებისა და პროცესების განვითარებისაგან, უფრო რბილი, გადაწყვეტილებების დინამიური მიღებისა და გამჭვირვალეობის უზრუნველყოფით.

არასაკმარისი ინფრასტრუქტურა აფრიკაში მთავარი სამუხრუჭეა კონკურენტუნარიანობისთვის

JP Fourie: ინვესტიციების მამოძრავებლები სუბ-საჰარის აფრიკაში კვლავ მოსახლეობის ზრდა და ურბანიზაციაა; საშუალო კლასის გაჩენა; მზარდი მუშახელი და უკეთესი სოციალური პირობები; კიდევ უფრო დიდი ინვესტიციები ინფრასტრუქტურაში; კონკრეტული უნარების მოთხოვნა; BoP ბაზრები [ბაზარი პირამიდის ბაზაზე, პირამიდის ბაზა, რედაქტორის შენიშვნა] საჭირო საქონელი და მომსახურება.

ოფიციალიზაციის საკითხის გარდა, სხვა დაბრკოლებები შეიძლება განიხილებოდეს, როგორც შესაძლებლობები. მაგალითად, აფრიკაში ინფრასტრუქტურის არარსებობა წარმოადგენს მთავარ წინააღმდეგობას მცირე და საშუალო ბიზნესის კონკურენტუნარიანობისთვის. სწორედ ამიტომ Metier- მა ინვესტიცია ჩაატარა ენერგოეფექტურობის, ტრანსპორტირების ტრანსპორტირების და ლოჯისტიკის, ცივი შენახვის და სხვა საკითხებში.
გეოგრაფიული თვალსაზრისით, ჩვენ სამხრეთ აფრიკის რესპუბლიკას სამხრეთ აფრიკის კარიბჭეს ვხედავთ, რადგან ის წამყვან როლს ასრულებს რეგიონალურ ვაჭრობასა და ინვესტიციებში.

რა განასხვავებს თქვენს სტრატეგიას სხვა ბაზრებისგან, რომლებიც მოქმედებენ იმავე ბაზრის სეგმენტში, როგორც თქვენ?

JP.F: აქტიური ღირებულების შექმნის სტრატეგია. ინვესტიციის თეზისი, რომელსაც ჩვენ განვახორციელებთ, მიზნად ისახავს პორტფოლიოს კომპანიების საქმიანობის გარდაქმნას, რეგიონულ თემებზე რეაგირების მიზნით. როგორც ჩვენი მენეჯერი, ჩვენი მიზანია ბაზრის ლიდერებთან ან მინიმუმ ლიდერებთან მიყვანა ნიშან პოზიციაზე.

ეს შეიძლება განხორციელდეს ორგანიზაციული ტრანსფორმაციის გზით (მომზადება სკალირებისთვის); სადისტრიბუციო ქსელების გაძლიერება; მიწოდების ქსელების ოპტიმიზაცია; ვერტიკალური ინტეგრაცია; წარმოებისა და შენახვის შესაძლებლობების ოპტიმიზაცია; საკუთარი ბრენდების განვითარება; და ა.შ. საჭიროების შემთხვევაში, ჩვენ მოვუწოდებთ მენეჯმენტს, კონსულტანტებს ან გარე სპეციალისტებს.

პლატფორმის სტრატეგიები განსაკუთრებით ეფექტურია. ისინი შედგება იმავე კომპანიის რამდენიმე კომპანიის გაერთიანებაში, რათა გაზარდოს მათი ერთობლივი ღირებულება. მიზანია მასშტაბის ეკონომიკის მიღწევა (WCR- ის კონსოლიდაცია, განაწილების არხები და ა.შ.) და ორგანული ზრდის ეტაპის განვითარება.

შესაბამისი მაგალითია Metier- ის ინვესტიცია Libstar- ში, 2005- ისგან მზა კერძების მწარმოებელი. შემდგომში, ლიბსტარმა მიიღო უმეტესი წილები სამხრეთ აფრიკის ოცზე მეტ კომპანიაში, რომლებიც მონაწილეობდნენ სამომხმარებლო საქონლის წარმოებასა და განაწილებაში, სანამ მეტერი 2014- ში გადავიდოდა.

მეტერმა დაინახა სამხრეთ აფრიკის პოტენციალი, სადაც საშუალო ფენის გაჩენამ და საყოფაცხოვრებო ჩვევების შეცვლამ მოხმარების სტიმულირება მოახდინა, ხოლო ურბანიზაციამ ხელი შეუწყო კვების რჩევების ან ჯანმრთელობის პროდუქტების განვითარებას. კეთილდღეობა. ამავდროულად, ბრენდის მეპატრონეებმა აითვისეს თავიანთი წარმოების ფუნქცია, ხოლო კერძო ეტიკეტის ბაზარი წარმოიშვა.

LK: ჩვენ გვაქვს ოფისები ჩვენს ყველა სამიზნე ქვეყანაში, რომელთა ადგილობრივ თანამშრომლებს მჭიდრო კავშირები აქვთ საზოგადოებასთან. ეს საშუალებას გვაძლევს განვაზოგადოთ ბიზნესის შესაძლებლობები სხვების წინაშე და გავითვალისწინოთ მეწარმეები თავდაჯერებული და ის ფაქტი, რომ ვიცით ბაზრები, რომლებშიც ისინი მუშაობენ.

ჩვენი თანამშრომლების უმეტესობა თავად მეწარმეებია, რომლებმაც შექმნეს და მართეს კომპანიები. მათ ესმით ეს გამოწვევები, რომელზეც Ascent– ის პარტნიორები ხვდებიან, ამიტომ უმეტეს შემთხვევაში რეალური კავშირი დამყარებულია. წამყვანს შეუძლია კომპანიის საქმიანობის შესახებ განიხილოს Ascent– ის თანამშრომლებთან, რა თქმა უნდა, ტექნიკური თვალსაზრისით, მაგრამ ასევე ოპერატიული. ასცენტის ადგილობრივი ოფისები ხელს უწყობენ გუნდს წვდომას, როდესაც მცირე და საშუალო ბიზნესის დახმარება სჭირდება მხარდაჭერას (რაც ეს საერთოა).

რეგულაცია მცირე და საშუალო ბიზნესის საქმიანობას ძვირად დაუჯდება, არაფორმალური საწარმოებისგან განსხვავებით, რომლებიც არეგულირებს მარეგულირებელ წინააღმდეგობებს

აფრიკაში არსებული სახსრების უმეტესობას მცირე და საშუალო ბიზნესის მცირე ფასი აქვს, რაც ამით გამორიცხულია ბაზრისგან. გარკვეული ბარიერის ქვემოთ მოქმედი შესაძლებლობა არის სახსრებისთვის, რომელიც მზად არის მცირე და საშუალო ბიზნესის სეგმენტის მოსაგვარებლად? ან საკმარისი ზომისა და ოფიციალიზაციის კომპანიების ნაკლებობა გამოწვევაა?

LK: კაპიტალის მიწოდების ამ დაკარგული კავშირის შესახებ, კომპანიები, ფაქტობრივად, საკმაოდ მრავალრიცხოვანია. ბოლო ხუთი წლის განმავლობაში, ჩვენს სამი სამიზნე ქვეყანაში - კენიაში, უგანდაში, ეთიოპიაში - ჩვენ მიმოვიხილეთ არანაკლებ 960 გარიგებები - რომ აღარაფერი ვთქვათ გასაანალიზებლად, რომლებიც მიიჩნევა ძალიან მცირე. კაპიტალის მიწოდება აფრიკაში არსებობს, მაგრამ იშვიათად აღწევს მცირე და საშუალო ბიზნესის სეგმენტს. ეს ნიშნავს, რომ ინვესტიციები შეიძლება განხორციელდეს გონივრულ მრავლებზე, განსაკუთრებით იმ შემთხვევაში, თუ ის მზად არის ჩაერიოს ისეთ ქვეყნებში, როგორიცაა ეთიოპია და უგანდა, ან თუნდაც კენიაში, ნაირობიკის გარეთ.

მცირე და საშუალო საწარმოები თითქმის არასწორად ახსენებენ დაფინანსების დაშვების სირთულეებს, როგორც მათი ზრდის მთავარ დაბრკოლებას. ეთანხმებით?

LK: მართლაც, დაფინანსების უფსკრული ალბათ ყველაზე დიდი დაბრკოლებაა მათი ზრდისთვის. ეს განსაკუთრებით ეხება ეთიოპიაში, როდესაც საქმე ეხება უცხოური ვალუტის დაფინანსების უზრუნველყოფას მანქანებისა და ნედლეულის შესაძენად.

ეს ასევე ეხება კენიაში, ყველაზე განვითარებულ ქვეყანას აღმოსავლეთ აფრიკაში, სადაც საპროცენტო განაკვეთების ქურდმა მკაცრად შეზღუდა ბანკების მადის დადასტურება მცირე და საშუალო ბიზნესისათვის. უგანდაში საბანკო დაფინანსებაა შესაძლებელი, მაგრამ საპროცენტო განაკვეთები (ზემოთ 20% -ზე მეტი) არაპრაქტიკულია მეწარმეების უმეტესობისთვის.

JP.F: კიდევ ერთი მთავარი მიზეზი კომპანიების მზადყოფნაა. ძალიან ხშირად, ინტროდუქციის საჭიროებას ვხვდებით წამახალისებელი პირების მხრიდან: მათი ბიზნეს მოდელის, მათი ხალხის, მათი ბაზრისა თუ მათი სტრატეგიის შესახებ, სანამ ისინი დაფინანსებას მიაღწევენ.

მცირე და საშუალო საწარმოებში ინვესტიციის მთავარი ბარიერი საიმედო მონაცემების არარსებობაა

სხვა მიზეზები გამოიკვეთა მცირე და საშუალო ბიზნესის ოფიციალური ნაკლებობის ასახსნელად: მოთხოვნა აფრიკაში კვლავ მაღალია ძირითადი საქონლისთვის, დისკინეტიკური გადასახადით, შემაკავებელი რეგულაციებით და ა.შ. პრაქტიკულად ამ ახსნა-განმარტებებს დგას გამოცდა?

LK: მართალია, რეგულაცია მცირე და საშუალო ბიზნესის საქმიანობას ძვირადღირებულს ხდის, განსხვავებით არაფორმალური საწარმოებისგან, რომლებიც უგულებელყოფენ მარეგულირებელ დაბრკოლებებს და დიდ კომპანიებს, რომელთა მასშტაბის ეკონომიკა შესაძლებელს ხდის დამატებით ხარჯებს.

მცირე და საშუალო ბიზნესის წარმომადგენლები არ განიცდიან არასაკმარის მოთხოვნილებას მათი საქონლის მიმართ, არამედ საკმაოდ ინტენსიური კონკურენცია აქვთ არა მხოლოდ ადგილობრივ მსახიობებს, არამედ იმპორტსაც (ხშირად, საბაჟო გადასახადის გადახდის გარეშე). განსაკუთრებით რთულია ადგილობრივი ფირმების კონკურენცია იაფი იმპორტის წინააღმდეგ, მიუხედავად იმისა, რომ მათ ზოგჯერ შექმნეს მოთხოვნა და ადგილობრივი ბაზარი.

როგორ ხედავთ, როგორც მთავარ დაბრკოლებას მცირე და საშუალო ბიზნესის ინვესტიციებში? ადამიანური კაპიტალი ხშირად აღინიშნება, როგორც მთავარი საზრუნავი ...

LK: ადამიანური რესურსები ხშირად პრობლემურია, განსაკუთრებით კენიის გარეთ. მაგალითად, გამოცდილი CFO- ს დაქირავება ეთიოპიაში არის ძვირი და შრომატევადი ვარჯიში. ბევრი ქვეყანა (მაგალითად ტანზანია) ასევე ზღუდავს უცხოური შრომის გამოყენებას.

ჩემთვის, მცირე და საშუალო ბიზნესის ინვესტიციის მთავარი ბარიერი საიმედო მონაცემების არარსებობაა, იქნება ეს კომპანიის ფინანსური მაჩვენებლები ან ბაზრის მონაცემები.

ინსტიტუციონალიზაციის ღირებულება კიდევ ერთი მნიშვნელოვანი ბარიერია. ზოგადად, მცირე და საშუალო ბიზნესის წარმომადგენლებს აქვთ მოქნილი ოპერაციული რეჟიმი, რომელიც შეესაბამება მათი შემოსავლის დონეს და საშუალებას აძლევს მათ შექმნან ზღვრები. მაგრამ როდესაც ფონდი კერძო კაპიტალი კაპიტალური ხარჯები, საოპერაციო ხარჯები გაიზარდა ბრუნვის შესაბამისი ზრდის გარეშე - მინიმუმ პირველი ან პირველი ორი წლის განმავლობაში. ამან შეიძლება ხელი შეუშალოს როგორც პრომოუტერს, ისე ინვესტიციის ფონდს, რადგან კომპანია კარგავს მიმზიდველობას საწყის მდგომარეობასთან შედარებით. ამასთან, დაბრუნება მომგებიანობაზე ხშირად მოსალოდნელზე გრძელია.

JP.F: გამოწვევაა კომპანიაში საკმარისი ზომით მიყვანა, კომპენსაცია გაუწიოს ინსტიტუციონალიზაციას და აიღოს ის შეღავათები, როგორიცაა ინვესტიციების განხორციელება ან ახალი გასასვლელი გზები.

ინდუსტრია კერძო კაპიტალი ბოლო ათწლეულში აფრიკაში მომწიფდა, პირველი გუნდების რაოდენობის შემცირებით და მემკვიდრეების ფონდების რაოდენობის ზრდით. ამასთან, უფრო მეტ სახსრებს აქვს უფრო მეტი ბილეთები, რამაც შეიძლება გააძლიეროს მცირე და საშუალო ბიზნესის მცირე კაპიტალი. როგორ შეიძლება გაიზარდოს ფონდის მენეჯერები მცირე და საშუალო ბიზნესის მიდგომის უარის თქმის გარეშე?

ლ.კ .: ეს რთული ბალანსია, რომელიც, ვფიქრობთ, არ გვაქვს მარტივი გამოსავალი. ფონდის მენეჯერების ზრდის ერთ – ერთი გზა მცირე და საშუალო ბიზნესის ფოკუსირების შენარჩუნების დროს არის დარგობრივი სახსრების შექმნა. ეს საშუალებას გაძლევთ განათავსოთ პლატფორმის სტრატეგია, რომელიც არ საჭიროებს დიდ ბილეთებს.

კიდევ ერთი გზაა ფონდის გარკვეული ნაწილის მიცემა ინვესტიციის ტიპის ოპერაციებისთვის. იდეა იქნებოდა ამ ხასიათის ერთი ან ორი აქტივობა, ვიდრე მთელი პორტფოლიო.

JP.F: Metier- მა დაიწყო სექტორული სახსრების შეგროვება განახლებადი ენერგიების და სუფთა ინფრასტრუქტურის სფეროებში. ჩვენ ვეთანხმებით, რომ პლატფორმები უზრუნველყოფენ ბაზრების ხელმისაწვდომობას, სადაც სხვაგვარად არ არის შესაძლებელი - ან შესაბამისი - მნიშვნელოვანი კაპიტალის განაწილება ერთი ინვესტიციით. გამოწვევა, რომელიც ხშირად გვხვდება აფრიკის უდიდესი ეკონომიკის მიღმა.

დაბოლოს, მცირე და საშუალო ბიზნესის მხარდაჭერის თეორია იმაში მდგომარეობს, რომ მცირე და ინოვაციურ ფირმებს (უწოდებენ "გაზელებს") მეტი, ვიდრე პროპორციული გავლენა აქვთ სამუშაოების შექმნაზე. არიან თუ არა ის კომპანიები, რომლებზეც მიზნად ისახავთ განსაკუთრებით კარგი შექმნას სამუშაო ადგილების შექმნის პროცესში?

JP.F: დიახ, ისინი არიან! Metier- ის ინვესტიციამ მცირე და საშუალო ბიზნესში შექმნა 2 657 სამუშაოები, 2015– დან გვიან 2018– მდე. მთლიანი მშრომელი არის 6 800 ადამიანი, რომელთაგან 47% ქალია.

LK: რვა ასცის პორტფელის კომპანიამ შექმნა 359 დამატებითი პირდაპირი სამუშაო ადგილი 2018– ში. ეს ციფრი არის 1 364- ის თანამშრომლების გარდა 2017 ბოლოს. და ეს რიცხვი არ შეიცავს დროებით თანამშრომლებს ან მომწოდებლების მიერ შექმნილ სამუშაო ადგილებს.

JP Fourie შეუერთდა Metier- ს 2012- ში, სადაც ის პასუხისმგებელია ინვესტორებთან ურთიერთობებზე. მან თავისი კარიერა დაიწყო იოჰანესბურგის საფონდო ბირჟაზე (JSE) 1998- ში, სადაც იგი იყო პასუხისმგებელი 2001 სტრატეგიაზე 2006. 2006- ში JP დაინიშნა სამხრეთ აფრიკის საწარმოთა კაპიტალის ასოციაციის (SAVCA) აღმასრულებელ დირექტორად. მას აქვს მაგისტრის ხარისხი ეკონომიკაში რენდ აფრიკის უნივერსიტეტიდან (იოჰანესბურგის უნივერსიტეტი).

აღმართის დაარსებამდე ლუკას კრეკი 5 წელი გაატარა სკანდინავიის იურიდიულ ფირმა Snellman- ში და თორმეტი წლის განმავლობაში მენეჯმენტის თანამდებობებზე Nokia- ში - ჩინეთში, ლათინურ ამერიკასა და აფრიკაში, და ახლახანს კი აღმოსავლეთ აფრიკის გენერალურ მენეჯერად. . ლუკასმა ცამეტი წელი იცხოვრა აფრიკაში, ეთიოპიაში, უგანდაში და ახლა კენიაში. მას აქვს სამართალმცოდნეობის ხარისხი ჰელსინკის უნივერსიტეტიდან და მაგისტრის მაგისტრის პროგრამა INSEAD- დან.

(*) ეს ინტერვიუდან არის აღებული ბოლო გამოცემა, რომელიც ეძღვნება აფრიკაში მცირე და საშუალო ბიზნესის დაფინანსებას, კვარტალური ჟურნალი "კერძო სექტორი და განვითარება" რედაქტირებულია Proparco, საფრანგეთის განვითარების სააგენტოს შვილობილი კომპანია. მისი რეპროდუქცია ხდება SP&D– ის და მისი ავტორის პირდაპირ ნებართვით.

ეს მუხლი პირველად გამოჩნდა ახალგაზრდა აფრიკა